Erbosan Erciyas Boru hissesi neden düşüyor?

Borsaningundemi.com - Yatırımcı Masası

Erbosan Erciyas Boru'nun kazandırmasının önündeki en büyük engel nedir? Şirket son 3 yıldır nasıl bir finansal performans ortaya koydu? Hisse nasıl yukarı yönelecek?  PD/DD çarpanı hangi seviyede bulunuyor?

Biotrend Enerji, Türkiye'de kurulacak tesislerde üretilecek biyometanın satışı için kimle bağlayıcı olmayan bir niyet mektubu imzaladı. Metinde alım satım miktarından fiyata ticari taahhütler yer aldı mı?

Detaylar Yatırımcı Masası'nda…

ZARAR HİSSEYİ AŞAĞIDA TUTUYOR

SORU: Erbosan uzun süredir düşüyor. Neden bir türlü yatırımcısına kazandırmıyor?

Erhan Bayar

CEVAP: Erbosan Erciyas Boru, 2023 yılından bu yana bilançosunda üst üste zarar açıklayarak zorlu bir süreçten geçmekte. Hissenin fiyatı Mart 2024'te 330,98 lira ile en yüksek seviyesini görürken aradan geçen iki buçuk yılı aşkın sürede bir daha bu zirveye ulaşamadı. Arada toparlanma eğilimi olsa da sürekli geriledi. Şimdilerde de 115 lira seviyelerinde işlem görüyor. Yıllardır devam eden kârsızlık, hissenin kazandırmasının önündeki en büyük engel olarak duruyor.

Zarar sarmalı fiyatı aşağı çekiyor

Son üç yıldır sürekli zarar üreten Erbosan'ın son açıkladığı altı aylık bilançosu benzer bir durum sergiliyor. Satışları yüzde 8 azalarak 2,85 milyar liraya gerilerken, dönemi 155 milyon lira zararla kapattı. Esas faaliyet kârı yüzde 19 artışla 360,9 milyon liraya çıksa da, dönem sonunda kârlı bir tablo oluşturmaya yetmedi.

Finansal borçlarının yüzde 80 artarak 1,19 milyar liraya ve net borç yapısının yüzde 200 artarak 870,3 milyon liraya ulaşması, mali yapının giderek zorlandığını gösteriyor. Sürekli zarar yazan ve borçluluğu artan bir yapıda, hisse fiyatının yukarı yönlü güçlü bir trend oluşturması ister istemez mümkün olamıyor.

İskontolu çarpanlar dikkat çekiyor

Hisse fiyatındaki uzun süreli geri çekilme, şirketin piyasa çarpanlarını sektör ortalamalarının oldukça altına indirmiş görünüyor. PD/DD çarpanı 0,58 seviyesinde bulunuyor. Rasyodaki bu iskontolu görünüm, piyasanın hisseyi fiyatlarken finansal tablolardaki zararı ve firmaya yönelik beklentinin zayıf olmasını nazara aldığı anlaşılıyor.

Yatırımcıya notlar: Erbosan'daki uzun soluklu düşüşün temelinde, yıllardır aşılamayan kârsızlık ve artan borç yükü yatmakta. Hissenin yukarı yönelebilmesi için öncelikle bilançoda sürdürülebilir bir kâr büyümesinin işareti gözlenmeli.

ALMAN FİRMASIYLA MASADA AMA İMZALAR NİYET AŞAMASINDA

SORU: Biotrend Enerji'nin Alman firması ile yaptığı anlaşmadan ne gibi bir getiri elde etmeyi beklediğini öğrenebilir miyim?

Burak Gürel

CEVAP: Biotrend Enerji, Türkiye'de kurmayı planladığı tesislerde üretilecek biyometanın satışı için Alman enerji firması Uniper ile bağlayıcı olmayan bir niyet mektubu imzaladı. Ön anlaşma, şirketin gelecekte üretmeyi planladığı çevreci yakıtı doğrudan Avrupa pazarına ihraç etme stratejisini ortaya koyuyor. Şirket bu süreçte tesislerin yatırımcısı ve işletmecisi rolünü üstlenirken, Uniper de üretilecek gazın potansiyel alıcısı konumunda bulunuyor.

Gelir beklentisi için henüz erken

İmza altına alınan niyet mektubu, tarafların şimdilik sadece ticari bir iş birliğini değerlendirme aşamasında olduğunu gösteriyor. Metinde henüz alım-satım miktarı, fiyatlama esasları veya kesin bir ticari taahhüt yer almıyor. Şirketin öncelikle biyometan tesislerini kurması, sertifikasyon süreçlerini tamamlaması ve ardından Uniper ile nihai bir anlaşmaya varması gerekiyor. Uzun bir takvime yayılabilecek sürecin, firmanın operasyonlarına ve gelir tablosuna ne zaman yansıyacağı şu an için belirsizliğini koruyor.

Zayıflayan bilanço sorun

Avrupa pazarına açılma vizyonu heyecan yaratsa da, mevcut bilanço firmanın oldukça zorlu bir süreçten geçtiğini söylüyor.

Yılın ilk yarısında satış gelirleri yüzde 17 azalarak 1,48 milyar liraya gerilerken, esas faaliyetlerden 474,9 milyon lira zarar yazdı. Dönem kârı tamamen parasal pozisyon kazançlarının etkisiyle 57,5 milyon lira olarak gerçekleşse de, operasyonel taraftaki zayıflama net bir şekilde göze çarpıyor. Net borcun 6,13 milyar lira seviyesinde bulunması, şirketin planladığı yeni tesis yatırımlarını nasıl finanse edeceği sorusunu da beraberinde getiriyor.

Yatırımcıya notlar: Alman Uniper ile imzalanan niyet mektubu, Biotrend Enerji'nin ihracat potansiyelini artırabilecek uzun vadeli bir vizyon sunuyor. Ancak satış gelirlerinin başlayabilmesi için bağlayıcı sözleşmenin imzalanması ve zayıflayan faaliyet kârlılığının toparlanması gerekiyor.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

borsaningundemi.com'da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.

BİST isim ve logosu "koruma marka belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.

borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.

Finansal veriler