Citi: Yapay zekâ yüksek faizi dengeledi
Yapay zekâ kaynaklı kâr beklentileri ve değişen yatırımcı profilleri, yüksek faizlerin borsalar üzerindeki baskısını azaltıyor. Citi analistleri, S&P 500'ün adil değer aralığının üzerinde işlem gördüğüne dikkat çekti.
Yüksek faiz oranlarına rağmen hisse senedi piyasalarının dirençli duruşunu sürdürdüğü görülüyor. Yapay zekâ teknolojilerinden elde edilecek kâr artışlarına yönelik iyimserlik ve yatırımcı tercihlerindeki yapısal değişimler, faizlerin borsa değerlemeleri üzerindeki geleneksel etkisini zayıflatıyor. Ancak mevcut fiyatlamaların aşırı iyimserliğe işaret ettiği ve risklerin tam olarak yansıtılmadığı belirtiliyor.
Dünya'da yayınlanan habere göre Citi analistleri, borçlanma maliyetlerinin ekonomik görünüm açısından önemini koruduğunu ancak hisse senetleri ile tahviller arasındaki yatırım kararlarını geçmişe kıyasla daha az yönlendirdiğini aktardı. Bankanın modeline göre, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi baz alınarak hesaplanan S&P 500 için adil değer aralığı 17,1 ile 22,1 fiyat/kazanç çarpanı arasında bulunuyor. Endeksin 22,4 çarpanla işlem görmesi, piyasanın hesaplanan adil değerin üzerinde fiyatlandığını ortaya koyuyor.
Sektörel bazda faizlere verilen tepkiler farklılaşırken, ekonomik döngülere duyarlı ve defansif hisseler ağustos sonundan bu yana geriledi. Buna karşılık yapay zekâ bağlantılı kazançların süreceği beklentisi, büyüme hisselerini daha dirençli kıldı. Tahvil getirilerindeki yükselişin yalnızca ekonomik ısınmayla açıklanamayacağı, artan devlet borçlanma senedi ihracı beklentisinin de etkili olabileceği değerlendirildi.
Hisse senedi piyasalarına akan sermayenin yapısındaki değişimler de bu tabloyu destekliyor. Emeklilik sistemlerindeki geçişler, genç yatırımcıların hisse ağırlıklı fonlara yönelimi ve artan yabancı yatırımlar, hisse senetleri ile tahviller arasındaki geleneksel ucuzluk-pahalılık ilişkisini zayıflatıyor. Citi, yerleşmiş yatırım kültürünün yüksek değerlemelere rağmen piyasaları desteklemeye devam edebileceğini ancak yeni talebin hangi yatırımcı grubundan geleceğinin belirsizliğini koruduğunu vurguladı.
TürkAta Haber Ajansı
Ekonomi Gündemi
Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Piyasa verileri gecikmeli olabilir.