Carry trade stoku 40 milyar dolar sınırına yaklaşırken yabancıların kısa vadeli getirisi 93 milyar dolara yükseldi

Ekonomim'in haberine göre, uygulanan para politikalarının etkisiyle son dönemde TL yatırımları hem yurt içi hem de yurt dışı yatırımcılar için daha cazip hâle geldi. QNB ekonomistlerinin analizinde, yabancı yatırımcının carry trade stokunun yaklaşık 40 milyar dolar seviyesine yakın olduğu belirtilirken, toplam TL yatırım pozisyonunun 132 milyar dolara ulaştığı, bunun 93 milyar dolarının faiz getirili araçlardan, 39 milyar dolarının ise hisse senetlerinden oluştuğu kaydedildi.

Analizde, TL yatırımlarının cazibesinin artmasıyla yurt dışı yerleşiklerin ülkeye girişlerinin güçlendiğine vurgu yapıldı. Birçok gelişmekte olan ülkede olduğu gibi Türkiye’de de kısa vadeli faiz getirisi sağlamaya yönelik yatırımların payının arttığına değinildi; bu kapsamda türev işlemlerle oluşturulan carry trade pozisyonlarının etkisi vurgulandı. Doğrudan veri yayımlanmadığından bankaların bilanço dışı pozisyonları gibi dolaylı veriler kullanılarak göstergeler üretildi ve TCMB ile BDDK verileriyle bir veri seti oluşturuldu.

En son verilerde şirketlerin temmuz itibarıyla net 7,8 milyar dolarlık döviz kısa pozisyonu bulunduğu belirtildi. Aynı dönemde bankaların vadeli döviz ve swap işlemlerinde 48,3 milyar dolarlık uzun pozisyonu, TCMB’nin ise 0,2 milyar dolarlık vadeli döviz satım pozisyonu olduğu not edildi; bu koşullarda yabancıların türev işlemlerinden kaynaklanan net pozisyonunun yaklaşık 40 milyar dolara karşılık geldiği hesaplandı. TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın 12 Şubat’taki Enflasyon Raporu sunumunda carry trade stokunun 40 milyar dolara ulaştığı bilgisinin hatırlatıldığı analizde, Ocak sonu için hesaplanan carry tutarının 43 milyar dolarla bu rakama yakın olduğuna dikkat çekildi. Güncel durumda carry trade stokunun yaklaşık 40 milyar dolar seviyesinde olduğu ve bunun 2019’dan bu yana en yakın zirveye işaret ettiği vurgulandı; tarihsel zirvenin ise 2018 yılında 63 milyar dolar olduğu belirtildi.

Analize göre 2018 sonrası bankaların yurt dışı yerleşiklerle yaptığı türev işlemlere getirilen sınırlamaların bu kanaldan elde edilebilecek pozisyonları kısıtladığı ifade edildi. Buna karşın kısa vadeli ve düşük riskli getiriler sunan alternatif yatırım araçlarının da mevcut olduğu ifade edildi; TL cinsi kısa vadeli devlet ve özel sektör tahvilleri ile para piyasası fonları ve mevduatlar bu araçların başında geliyor.

Eylül sonu itibarıyla yabancıların DİBS portföyünün 17,1 milyar dolar, yurt içi özel sektör tahvili portföyünün 3,6 milyar dolar olduğu belirtildi. Temmuz verilerine göre yatırım fonu portföyünün 10,6 milyar dolar olduğu; ağustos ayında ödemeler dengesiyle paralel hareket eden MKK verilerinde ise Eylül’de 6 milyar dolarlık düşüş kaydedildi. Analizde, temmuz itibarıyla yurt dışı yerleşiklerin 27,5 milyar dolarlık TL mevduatı bulunduğu belirtilerek, bu tutarın tamamen carry trade olarak düşünülmemekle birlikte son üç yılda neredeyse iki katına çıkmasının TL yatırım tercihlerinin etkili olduğuna işaret edildi.

Kısa vadeli faiz getirisi sağlama amacıyla yabancı yatırımcı pozisyonunun 93 milyar dolara ulaştığı kaydedildi; eylül sonu itibarıyla 39 milyar dolarlık hisse senedi portföyünün de eklenmesiyle yurt dışı yerleşiklerin toplam TL pozisyonunun 132 milyar dolar seviyesinde bulunduğu belirtildi. Analizde, 2023 ortasında yatırım fonu girişleriyle başlayan süreçte toplam TL pozisyonunun yaklaşık 100 milyar dolar artacağına dair bulgular paylaşılırken, bu artışın 83 milyar dolarlık bölümünün faiz ödeyen yatırım araçlarında gerçekleştiği, türev işlem pozisyonlarında ise 47 milyar dolarlık artış görüldüğü ifade edildi.

Güncelleme (16.10.2026 07:42): Ekonomi Gazetesi'nin haberine göre, yabancının carry trade stoku yaklaşık 40 milyar dolar seviyesinde olduğunu belirten analiz, bu rakamın 2019’dan bu yana görülen en yüksek seviyelere yakın olduğunu vurguluyor. Metinde, TL mevduat stokunun 27.5 milyar dolar olduğu bilgisi de yeni ek bilgi olarak belirtiliyor.

TürkAta Haber Ajansı