Borsada taban serisi alarmı: Halka arz hisseleri çakılıyor

Yatırım fonu krizinin Borsa İstanbul üzerindeki etkileri halka arz hisselerinde ağır kayıplara yol açtı. 15 Eylül'den 13 Ekim 2026 sabahına kadar halka arz endeksi yüzde 56,3 gerileyerek 441 bin 947 puandan 193 bin 333 puana düştü. Endekste yer alan 57 şirketten yalnızca 5'i bu dönemi yükselişle geçirebildi.

Destek Finans Faktoring ve Birleşim Grup Enerji gibi hisselerde kayıplar yüzde 86'yı aşarken bazı yeni halka arz şirketlerinde de sert düşüşler görüldü.

Borsa İstanbul'da yatırım fonu kriziyle başlayan satış baskısı, halka arz endeksinde ciddi değer kaybına neden oldu. Tasfiye sürecindeki yatırım fonlarının portföylerinde bulunan hisselerde yaşanan düşüşler, halka arz endeksinin performansını da olumsuz etkiledi. Endekste özellikle taban serisi yaşayan hisselerdeki kayıplar dikkat çekti.

15 Eylül'de 441 bin 947,3 puan seviyesinde bulunan halka arz endeksi, 13 Ekim sabahı itibarıyla 193 bin 333 puana kadar geriledi. Böylece endeksin söz konusu dönemdeki kaybı yüzde 56,30'a ulaştı. Endekste yer alan 57 şirketin yalnızca 5'i bu süreçte pozitif bölgede kalabildi.

YATIRIM FONU KRİZİ HALKA ARZ HİSSELERİNİ DE VURDU

Yatırım fonlarında yaşanan likidite sorunu, 16 Eylül'de zirveye ulaşmasının ardından hisse senedi piyasalarına da yansıdı. Tasfiye sürecine alınan fonların portföylerinde bulunan şirket hisselerinde satış baskısı artarken bazı hisselerde taban serileri devam etti.

Fon portföylerinde önemli ağırlığa sahip şirketlerin büyük bölümünün halka arz endeksinde yer alması, endeksteki gerilemenin belirginleşmesinde etkili oldu. Tasfiye sürecindeki fonlara ilişkin ara ödeme ve yasal düzenleme çalışmaları devam ederken piyasadaki olumsuz fiyat hareketleri de sürdü.

Halka arz endeksindeki kaybın büyüklüğü, yatırım fonlarında yaşanan sorunların yalnızca fon yatırımcılarıyla sınırlı kalmadığını, fon portföylerinde yer alan hisseler üzerinden borsanın farklı alanlarına da yayıldığını gösterdi.

EN AĞIR KAYIP DESTEK FİNANS FAKTORİNG'DE

Halka arz endeksinde en yüksek ağırlığa sahip şirket olan Destek Finans Faktoring, düşüşten en fazla etkilenen hisseler arasında yer aldı. Endekste yüzde 10,69 ağırlığa sahip olan şirketin hisseleri, 15 Eylül'den itibaren yüzde 86,42 değer kaybetti.

Tasfiye sürecindeki yatırım fonlarının portföylerinde de önemli ağırlığı bulunan hissede taban serisinin devam etmesi, endeks üzerindeki baskıyı artırdı.

Birleşim Grup Enerji de aynı dönemde yüzde 86,42'lik kayıpla öne çıktı. Tasfiye sürecindeki fonların portföyünde bulunan şirketin halka arz endeksindeki ağırlığı yüzde 2,48 seviyesinde bulunuyor.

Bu iki hissedeki sert düşüşler, halka arz endeksindeki değer kaybının boyutunu ortaya koyan başlıca örnekler arasında yer aldı.

GÜLERMAK VE AKFEN İNŞAAT FARKLI PERFORMANS GÖSTERDİ

Halka arz endeksinde yüksek ağırlığa sahip diğer şirketlerin performansları ise birbirinden ayrıştı.

Endekste yüzde 8,05 ağırlığı bulunan Gülermak, 15 Eylül'den bu yana yüzde 16,2 değer kaybetti. İki tasfiye fonunun portföyünde yer alan şirketin hisseleri, diğer bazı halka arz şirketlerine kıyasla daha sınırlı geriledi.

Endekste yüzde 5,24 ağırlığa sahip Akfen İnşaat ise aynı dönemde yüzde 20,08 yükseldi. İşleme kapatılan üç fonun portföyünde bulunmasına rağmen pozitif performans gösteren hisse, endeksteki düşüşü sınırlayan şirketler arasında yer aldı.

Bu tablo, yatırım fonu krizinin etkilerinin şirketler arasında aynı ölçüde hissedilmediğini ortaya koydu.

YENİ HALKA ARZ EDİLEN ŞİRKETLERDE DE SERT KAYIPLAR GÖRÜLDÜ

Halka arz endeksindeki düşüş, yakın dönemde borsada işlem görmeye başlayan şirketleri de etkiledi. Özellikle bazı yeni halka arz hisselerinde yaşanan değer kayıpları dikkat çekti.

31 Temmuz'da borsada işlem görmeye başlayan Kardemir Çelik'in hisseleri, 15 Eylül'den itibaren yüzde 75,26 geriledi. Halka arz fiyatı 35 lira olan şirketin endeksteki ağırlığı yüzde 4,57 seviyesinde bulunuyor. Şirket hisselerinin tasfiye sürecindeki fonların portföylerinde yer alması da dikkat çeken unsurlar arasında yer aldı.

18 Ağustos'ta borsada işlem görmeye başlayan Çitlekçi Mağazacılık'ın hisseleri aynı dönemde yüzde 25,47 değer kaybetti. Endekste yüzde 3 ağırlığa sahip olan şirketin hisseleri de düşüşten kaçamadı.

Pasifik Holding yüzde 19,38, Netcad Yazılım yüzde 19,59 ve Armada Gıda yüzde 24,8 geriledi. Orzak hisselerindeki kayıp yüzde 8,21'de kalırken şirketler arasındaki performans farkı belirginleşti.

Buna karşılık Balsu Gıda, 15 Eylül'den itibaren yüzde 10,73 yükselerek pozitif ayrışan hisseler arasında yer aldı.

ŞARA ENERJİ HALKA ARZ FİYATININ ALTINA GERİLEDİ

Halka arz endeksindeki sert düşüş, bazı hisselerin halka arz fiyatlarının altına inmesine de neden oldu.

17 Temmuz'da borsada işlem görmeye başlayan Şara Enerji'nin halka arz fiyatı 70 lira olarak açıklanmıştı. Şirketin hisseleri haberde aktarılan dönemde 40 lira seviyesinden işlem gördü. Böylece hisse, 15 Eylül'den itibaren yüzde 48,13 değer kaybetti.

Endekste yüzde 2,5 ağırlığı bulunan Şara Enerji'nin tasfiye sürecindeki fonların portföylerinde yer alması da öne çıkan ayrıntılardan biri oldu.

Halka arz fiyatının altına gerileyen hisselerde yatırımcıların karşılaştığı kayıplar, halka arzlara katılım sırasında oluşan beklentilerin piyasa koşulları değiştiğinde önemli ölçüde farklılaşabileceğini gösterdi.

SAVUR GMYO VE BİN ULAŞIM'DA KAYIP YÜZDE 70'İ AŞTI

Endeks ağırlığı görece düşük olan bazı şirketlerde de sert fiyat hareketleri yaşandı.

Savur GMYO, 15 Eylül'den itibaren yüzde 79,16 gerileyerek en fazla değer kaybeden şirketler arasında yer aldı. Şirketin halka arz endeksindeki ağırlığı yüzde 0,63 seviyesinde bulunuyor.

Bin Ulaşım Teknolojileri hisseleri aynı dönemde yüzde 71,3 değer kaybetti. Endeksteki ağırlığı yüzde 0,55 olan şirket, sert düşüş yaşayan hisseler arasında öne çıktı.

Teknika Plastik'teki kayıp yüzde 67,82'ye ulaşırken Bulls GSYO yüzde 51,68, Ata Turizm ise yüzde 51,18 geriledi. Ecogreen Enerji hisselerindeki değer kaybı yüzde 36,11 olarak kaydedildi.

Bu veriler, endeksteki düşüşün yalnızca ağırlığı yüksek birkaç şirketle sınırlı kalmadığını, farklı büyüklükteki halka arz hisselerine de yayıldığını ortaya koydu.

HALKA ARZ ENDEKSİNDE YÜKSELİŞTE KALAN ŞİRKETLER HANGİLERİ?

Endeksteki genel düşüşe rağmen bazı şirketler 15 Eylül'den itibaren pozitif performans göstermeyi başardı.

Akfen İnşaat yüzde 20,08, Balsu Gıda yüzde 10,73 ve Ekim Turizm yüzde 4,44 yükselişle öne çıkan hisseler arasında yer aldı. Masfen Enerji de söz konusu dönemde pozitif bölgede kaldı.

Buna karşın endeksteki 57 şirketin yalnızca 5'inin yükseliş kaydetmesi, piyasadaki satış baskısının geniş bir alana yayıldığını gösteriyor.

HALKA ARZ YATIRIMCISI İÇİN KRİTİK DÖNEM

Yatırım fonu krizinin etkisiyle halka arz endeksinde yaşanan yüzde 56,3'lük düşüş, piyasadaki risklerin ve şirketler arasındaki performans farklılıklarının önemini bir kez daha gündeme getirdi.

Özellikle tasfiye sürecindeki fonların portföylerinde yer alan hisselerde yaşanan taban serileri, satış baskısının fiyatlar üzerindeki etkisini artırdı. Bununla birlikte bazı şirketlerin yükseliş kaydetmesi, endeks genelindeki düşüşün her hisseye aynı oranda yansımadığını ortaya koydu.

Halka arz endeksindeki sert gerileme, yatırım kararlarında yalnızca halka arz fiyatına veya şirketin borsaya yeni girmiş olmasına odaklanmanın yeterli olmadığını gösteren bir piyasa görünümü sundu. Şirketlerin finansal yapıları, hisse likiditesi, yatırımcı dağılımı ve piyasa koşulları gibi unsurların birlikte değerlendirilmesi önem taşıyor.

Not: Haberde yer alan fiyat değişimleri 15 Eylül–13 Ekim 2026 sabahı arasındaki dönemi kapsıyor. Geçmiş performans, hisselerin gelecekteki fiyat hareketlerine ilişkin bir garanti oluşturmuyor.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

borsaningundemi.com'da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.

BİST isim ve logosu "koruma marka belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.

borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.

Finansal veriler